Gümüş fiyatlarında tarihi yükselişin ardından başlayan sert dalgalanmalar, yatırımcıları tedirgin etmeye devam ediyor. Bloomberg Intelligence Kıdemli Emtia Stratejisti Mike McGlone, değerli metalde satış baskısının uzun süre devam edebileceği uyarısında bulundu. Yayımladığı son değerlendirmede gümüşün teknik görünümüne dikkat çeken McGlone, ons fiyatının kısa vadede 50 dolara kadar çekilebileceğini, önümüzdeki yıllarda ise 50 ile 84 dolar arasında sıkışabileceğini öngördü. Gümüşün ons fiyatı 59,11 dolar seviyesinde işlem görürken günlük kayıp yüzde 2'ye yaklaştı.
Gümüşün yılın başında 120 doların üzerine çıkarak tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşmasının ardından temkinli bir yaklaşım sergileyen McGlone, bu yükselişin uzun yıllar boyunca aşılamayacak bir zirveye dönüşebileceğini savundu.
Ünlü stratejiste göre piyasada yeniden sağlıklı bir talep oluşabilmesi için fiyatların daha düşük seviyelerde dengelenmesi gerekebilir. Gümüşteki mevcut tabloyu geçmişte yaşanan büyük yükselişlerle karşılaştıran McGlone, özellikle 1979-1980 dönemine dikkat çekti.
McGlone, gümüş fiyatları ve oynaklığının en son 1979-1980 döneminde bugünkü kadar yükseldiğini hatırlatarak, o dönemde görülen yaklaşık 50 dolarlık zirvenin geçen yıla kadar aşılamadığını belirtti.
Geçmişteki sert yükselişlerin ardından uzun süren düşüş dönemleri yaşandığını vurgulayan analist, gümüşte benzer bir sürecin tekrarlanabileceğini söyledi. McGlone'a göre 50 dolar, fiyatların tutunabileceği ilk güçlü destek seviyesi olarak öne çıkıyor.
McGlone'un analizindeki en çarpıcı ayrıntılardan biri de gümüş fiyatlarındaki oynaklık oldu. Araştırmaya göre gümüşün 260 günlük fiyat oynaklığı, S&P 500 endeksinin 5,1 katına ulaştı. Bu oran, değerli metalin tarihi bir fiyat çöküşü yaşadığı 1980 yılından bu yana görülen en yüksek göreli seviyeye işaret ediyor.
Bu tablo, gümüş piyasasında fiyat hareketlerinin ne kadar sertleştiğini ortaya koyarken yeni düşüş ihtimalini de gündemde tutuyor. Üstelik McGlone, 50 dolar seviyesinin altına inilmesi riskini de göz ardı etmiyor.
Bloomberg analistinin değerlendirmesine göre gümüşün son 10 yıllık ortalamasına dönüşünü esas alan fiyat seviyesi yaklaşık 31 dolar. McGlone, geçmişte yaşanan büyük yükselişlerin ardından fiyatların çok daha düşük seviyelere kadar gerilediğini hatırlattı. 1980 yılındaki tarihi yükselişin ardından gümüş fiyatları ancak 1993'te 3,60 dolara kadar düşerek dip seviyesini gördü. Benzer şekilde 2011'deki yükselişin sonrasında fiyatlar 2020 yılında 11,60 dolara kadar geriledi.
Analist, 2026 yılındaki tabloyla geçmişteki uzun soluklu zirveler arasında önemli benzerlikler bulunduğunu belirtti. McGlone'a göre gümüşün 2025 yılı sonunda 10 yıllık ortalamasının yaklaşık 2,7 katına ulaşması, 1979'dan bu yana görülen en büyük fiyat farkını oluşturdu. Bu nedenle analist, son yükselişin ardından piyasada uzun süreli bir düzeltme yaşanabileceği görüşünde.
Gümüş yatırımcılarının yakından izlemesi gereken bir diğer seviye ise 84 dolar. McGlone, değerli metalde piyasa beklentilerinin yeniden olumluya dönebilmesi için ons fiyatının 84 doların üzerine çıkması ve bu seviyede kalıcı olması gerektiğini belirtti. Analiste göre bu eşik aşılmadıkça gümüşte güçlü ve sürdürülebilir bir toparlanmadan söz etmek zor.
ALTIN İÇİN DE DÜŞÜŞ UYARISI: 4 BİN DOLARIN ALTINI BEKLİYOR
McGlone'un karamsar beklentileri yalnızca gümüşle sınırlı değil. Bloomberg stratejisti, altın fiyatlarında da aşağı yönlü risklerin arttığı görüşünde. Altının ons fiyatının 4 bin dolarlık destek seviyesinin altına gerileyebileceğini öngören McGlone, özellikle ABD tahvil getirilerindeki yükselişe dikkat çekti. ABD'nin 5 yıllık Hazine tahvili getirilerinin son 20 yılın en yüksek seviyelerine ulaşmasının altın üzerinde baskı oluşturduğunu belirten analist, 2026 yılında petrol fiyatlarında yaşanan toparlanmanın da bu süreçte etkili olduğunu ifade etti.